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鎊銀行券的不只是一個資本家，如果他們這樣做可以達到一個目的的話。”
第4965號一個大投機家能夠出售100萬鎊或200萬鎊統一公債，這樣從市場取走貨幣。類似的情況不久以前還發生過，“這造成了貨幣的極度緊迫狀態”。
第4967號這時，銀行券當然是非生產的。
“但這沒有關係，只要達到一個重要目的就行了；這個重要目的就是壓低證券價格，造成貨幣緊迫，他完全有力量做到這一點。”
舉例來說：有一天，證券交易所發生了巨大的貨幣需求；誰也不知道是什麼原因；某人向查普曼要求按7%的利息借5萬鎊。查普曼感到驚奇，因為他的利息率要低得多；他答應了。不久這個人又來，按7.5%的利息率再借5萬鎊；後來，又按8%的利息率借10萬鎊，並且願意按8.5％的利息率再借一些。這時候，甚至查普曼也感到驚慌不安。後來才明白已經有大量貨幣突然從市場被抽走。但查普曼說，
“我已經按8％的利息率貸出一個很大的數目；我不敢再前進一步了；我不知道結果將如何”。
決不要忘記，公眾手中的銀行券，雖然被認為幾乎經常是在1900萬至2000萬之間，但是這些銀行券實際流通的部分同當作準備金閒置在銀行的部分互相之間，是在不斷地顯著地發生變動的。如果這個準備金很多，從而實際流通的通貨很少，那末，從貨幣市場的觀點看，這就是通貨充足；如果這個準備金很少，從而實際流通的通貨很多，從貨幣市場的觀點看，就叫作通貨短缺，也就是說，代表閒置的借貸資本部分，只有一個很小的數額。通貨的實際的、與產業週期各階段無關的膨脹或收縮，——但是公眾需要的數額仍舊不變，——可以只是由於技術上的原因產生的，例如在納稅或支付國債利息時就是這樣。在納稅時，銀行券和金流入英格蘭銀行超過通常的程度，所以實際上是不顧對通貨的需要而將通貨收縮。在支付國債利息時，情況就恰好相反。在前一場合，向銀行要求金款，以便獲得流通手段。在後一場合，各私人銀行的利息率將會降低，因為它們的準備金將會暫時增加。這同流通手段的絕對量無關，而只同把這種流通手段投入流通的銀行有關，並且對銀行來說，這個過程表現為借貸資本的貸放，所以，它把由此而來的利潤放進自己的腰包。
在一個場合，流通手段只是發生暫時的變動，英格蘭銀行會在每季納稅和每季支付國債利息以前不久，按低息發放短期貸款，以便這種變動得到平衡。這些
