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時刻,支付差額對每個國家來說,至少對每個商業發達的國家來說,都是逆差,不過,這種情況,總是象排炮一樣,按著支付的序列,先後在這些國家裡發生;並且,在一個國家比如英國爆發的危機,會把這個支付期限的序列壓縮到一個非常短的期間內。這時就會清楚地看到,這一切國家同時出口過剩也就是生產過剩和進口過剩也就是貿易過剩,物價在一切國家上漲,信用在一切國家過度膨脹。接著就在一切國家發生同樣的總崩潰。於是金流出的現象會在一切國家依次發生。這個現象的普遍性證明:1.金的流出只是危機的現象,而不是危機的原因;2.金的流出現象在不同各國發生的順序只是表明,什麼時候輪到這些國家必須結清總賬,什麼時候輪到這些國家發生危機,並且什麼時候危機的潛在要素輪到在這些國家內爆發。
英國的經濟學家,——而且自1830年以來,值得提到的經濟學文獻主要是論述通貨、信用和危機的,——有一個特點,就是:他們單從英國的立場出發來考察危機時期貴金屬的輸出,不管匯兌率怎樣變動,總是把這種輸出看作純粹一國的現象,完全閉眼不看如下的事實:如果他們的銀行在危機時期提高利息率,那末,歐洲其他一切銀行也會這樣做,如果今天在英國對金的流出大聲叫苦,那末,明天在美國,後天在德國和法國也會發出同樣的叫喊。
1847年,“英國所負的債務<大部分是由於進口穀物而負的>應該償還了。不幸的是,其中大部分是用破產的辦法償還的。<富裕的英國,竟然用破產的辦法從它對大陸和美國的債務中脫身。>不過,只要這些債務沒有用破產的辦法結清,就只有用輸出貴金屬的辦法來償還。”《銀行法特別委員會的報告》1857年
因此,當英國的危機由於銀行立法而變得尖銳化時,這種立法不過是一種手段,在饑荒時期先向穀物出口國騙取穀物,然後再賴掉它們的穀物貨款。所以,那些本身也多少苦於物價上漲的國家在這個時候就禁止穀物出口,這是對付英格蘭銀行的一個理所當然的手段,因為該行計劃“用破產的辦法”來“償還”由於進口穀物而負的“債務”。穀物生產者和投機商為本國的利益而犧牲他們的一部分利潤,比他們為英國的利益而犧牲他們的資本要合算得多。
由以上所述可以看到,商品資本代表可能的貨幣資本的那種特性,在危機中和一般在營業停滯時期,將會大大喪失。虛擬資本,生息的證券,在它們本身是作為貨幣資本而在證券交易所內流通的時候,也是如此。它們的價格隨著利息