第三十五章貴金屬和匯兌率 (第2/22頁)
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個委員的經驗來證實,每當金融緊迫時期,我們已經習慣於把運金船的到達,看成一種自然的圓滿的補救手段。”】此外,自1844年以來,歐洲和北美所有中央銀行的金屬準備的平均水平都提高了。國內貨幣流通的增加,同時導致以下的結果:在恐慌以後,在隨之而來的消沉時期,銀行準備金已經由於大量金鑄幣從國內流通中被排出並停滯下來,而更快地增加起來。最後,自從新金礦發現以來,用於奢侈品的貴金屬的消費,由於財富的增加而增加了。
<b>第二</b>,貴金屬在不產金銀的各國中間不斷流來流去;同一個國家不斷地把金銀輸入,又同樣不斷地把金銀輸出。因為這種只是擺來擺去並且往往平行的運動,大部分會互相中和,所以只有佔優勢的朝這一個方向或那一個方向的運動,才能最後決定流出還是流入。但也正因為如此,所以人們在考慮這種現象的結果時,就忽視了這兩種運動的連續性和大體上平行的程序。人們總只是這樣理解,好象貴金屬的輸入過多和輸出過多,只是商品輸入和輸出比例的結果和表現,其實它同時還是和商品交易無關的貴金屬本身輸入和輸出比例的表現。
<b>第三</b>,輸入超過輸出以及相反的現象,大體說來,可以用中央銀行的金屬準備的增加或減少來測量。這個尺度準確到什麼程度,當然首先取決於整個銀行業務已集中到什麼程度。因為所謂國家銀行的貴金屬貯藏在什麼程度上代表一國的金屬貯藏,就是取決於這一點。但是,假定情況真是這樣,這個尺度也並不準確,因為在一定情況下,追加的輸入可以由於國內的流通或用於製造奢侈品的金銀的增加而被吸收掉;其次,因為沒有追加的輸入,也會為了國內的流通而取出金鑄幣,這樣,雖然沒有同時增加輸出,金屬貯藏仍會減少。
<b>第四</b>,如果減少的運動持續很長時間,以致減少竟表現為運動的趨勢,並且銀行的金屬準備下降到顯著地低於中等水平,幾乎達到這個準備的平均最低限度,那末,金屬的輸出就會採取流出drain的形式。而這個平均最低限度多少是任意規定的,因為它是由有關銀行券等等的兌現保證的立法在不同情況下分別規定的。關於這種流出在英國能夠達到的數量界限,紐馬奇在《銀行法》1857年的證詞第1494號中曾說:
“按經驗判斷,對外貿易的任何一種變動所引起的金屬流出,都未必能超過300萬鎊或400萬鎊。”
1847年,英格蘭銀行10月23日金準備的最低水平,和1846年