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的狀態。如果物價高昂，營業活躍，我們就會對1770萬鎊感到不足。”
{在營業的狀況使得貸款有規則地流回，從而信用始終沒有動搖的時候，通貨的擴張和收縮完全取決於工商業者的需要。因為至少在英國，金在批發商業上是無足輕重的，並且撇開季節性的變動不說，金的流通又可以看成是一個在較長時期內幾乎不變的量，所以英格蘭銀行的銀行券的流通，是這種變動的十分準確的測量器。在危機以後的消沉時期，通貨額最小，隨著需求的重新活躍，又會出現對流通手段的較大的需要。這種需要隨著繁榮的增進而增加；而在過度擴張和過度投機的時期，流通手段量將達到最高點，——這時危機突然爆發了，昨天還是如此充足的銀行券，一夜之間就從市場上消失了；隨著銀行券的消失，匯票貼現者，要有價證券作擔保的貸款人，商品購買者，也消失了。英格蘭銀行應該出來援助……但是它很快也就無能為力了；1844年的銀行法正是在全世界叫喊著要銀行券的時候，在商品所有者賣不出去，但仍然要支付，因而準備不惜任何犧牲來獲得銀行券的時候，強迫英格蘭銀行限制它的銀行券的流通額。
上面曾經提到的那位銀行家萊特說同上，第2930號：“在恐慌時期，國家所需的通貨等於平時的兩倍，因為流通手段被銀行家和其他人收藏起來了。”
危機一旦爆發，問題就只是支付手段。但是因為這種支付手段的收進，對每個人來說，都要依賴於另一個人，誰也不知道另一個人能不能如期付款；所以，將會發生對市場上現有的支付手段即銀行券的全面追逐。每一個人都想盡量多地把自己能夠獲得的貨幣貯藏起來，因此，銀行券將會在人們最需要它的那一天從流通中消失。賽米爾·葛尼商業危機，1848—1857年第1116號估計，在恐慌時期這樣保藏起來的銀行券，1847年10月一個月就有400萬鎊到500萬榜。——弗·恩·}
在這一方面，特別令人感興趣的，是葛尼的同事、上面已經提到的那位查普曼於1857年向銀行委員會作證時的證詞。在這裡，我把這個證詞的主要內容連貫地引在下面，雖然其中涉及到的某些問題我們以後才研究。
查普曼先生是這樣說的：
第4963號“我還要毫不遲疑地說，貨幣市場竟聽任某個資本家個人的支配象倫敦有過的情況那樣，讓他能夠在正是通貨很少的時候造成貨幣異常短缺和緊迫狀態，我並不認為這是正當的……很可能……能夠從流通中取出100萬鎊或200萬
