第32章 透視盈餘 (第2/3頁)
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長15%，在1990年我們確實大幅超越這個比率，但1991年結果卻差很多，我們在吉列的可轉換特別股投資已經被贖回，我們將在4月1日把它們轉為普通股投資，雖然這將會使得我們每年的帳面盈餘減少3,500萬，透視盈餘也會跟著減少，另外我們在媒體事業的直接與透視盈餘也可能下滑，但不論如何，我們每年還是會向大家報告透視盈餘的計算結果。”
按照股神巴菲特的意思，小股東拿到的只是分紅，這樣的利潤收入計算，是不準確的。只要上市公司能夠持續穩定地、長久地盈利，那麼上市公司的淨利潤，減去分紅的部分，就應該是盈餘部分。那麼實際上，上市公司的淨利潤，應該是屬於每一位股東的，不管這個股東是大股東還是小股東。每一位股東的收入等於自已的持股數量與每股收益的積數。
錢守仁一直思索著“透視盈餘”這個名詞，一直到了3月底，他似乎找到了答案。他在紙上寫道：
2002年度，貴州茅臺，營業收入18.35億，淨利潤3.93億，每股收益1.37元。毛利潤81%，淨利潤21%。他同時查到了五糧液的毛利潤44%，淨利潤11%，每股收益0.54元。
三江公司持有股數330股，每股收益1.37元，2002年的可收到盈餘應該是452元，而不是股東會上透過的決議，每10股分配現金紅利2元，等於66元。
就算是這樣計算，452元和賬戶虧損2900元相比，依然差了五分之四還多。仍然讓他無法解釋。
巴菲特的老師格雷厄姆所著的《聰明的投資者》中描述的市場先生，實在太任性了。
不過，錢守仁還是找到了一點亮點，透過對比，他發現貴州茅臺的毛利潤81%，淨利潤21%。而五糧液的毛利潤44%，淨利潤11%，每股收益0.54元。幾乎都是打了五折。
至少從各種資料上看來，錢守仁感覺貴州茅臺要比五糧液好很多，他又有點得意，因為他們持有的是貴州茅臺。人間最得意的事情，就是自已的股票上漲，別人的股票下跌。又或者是自已家富有，而鄰居家貧窮！
但這是真的嗎？
每個人所做出的判斷，其實都是建立在他們自身的認知基礎之上的。也就是說，一個人對於某個事物或者情況的理解和看法，會直接影響到他們對此做出的判斷和決策。這種認知可能來自於個人的經驗、學習、背景、價值觀等等多個方面。不同的人由於擁有不同的認知體系，因此對同一件事情可能
