第98章 三個“殺無赦” (第2/3頁)
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那些千年老六,就是那些跟著溜,不入門的小公司,根本就不能用市盈率計算了,因為他們是否能存活下去,都是一個嚴峻的問題。
第三個坑:週期行業的市盈率
如果淨利潤虧損,市盈率就會變成負數,失去了意義。
這個狀態常常出現在強週期行業,受限於行業極強的週期性。
比如在牛市的時候,大家都跑步去證券公司開戶,交易量的爆發式增長,這個時候,依靠收取股民交易服務費的證券行業,其業績也會爆發式增長。而在這個頂端的時候,該行業的市盈率會很低很低。
但牛市不可能永遠持續下去,泡沫吹破的時候,大批股民被套牢,自然就失去了開戶的熱情,更沒有了一天換一個“姨太太”的心情,證券行業的業績又會一落千丈,股價一瀉千里。
這類週期行業還有農業、鋼鐵、房地產、汽車等等,在週期頂點,業績最佳,往往出現極低的市盈率。
當它們處於行業週期低點時,企業盈利很少甚至虧損,市盈率便會很高,甚至負數。
哦,週期行業,汽車,錢守仁叫起來,這就能解釋了,長安汽車的股價,為什麼在幾年內的大起大落!
他得趕緊計算一下,長安汽車在2001年年底的市盈率,2003年年底的市盈率,對,驗證一下.......
“動起來,動起來........
動起來,為新的力量喝彩......
動起來,就擁有精彩未來......”
他像“四大天王”之一的郭富城,不禁有點手舞足蹈了,眼睛看著,嘴裡唱著,手上寫著:
長安汽車,總股本12.27億股,查一下價格,和價格相乘一下,不就出來了。
2001年12月31日,收盤價5.32元,總市值65億,淨利潤1.6億,市盈率40倍;
2002年12月31日,收盤價8.1元,總市值99億,淨利潤8.3億,市盈率13倍;
2003年12月31日,收盤價15.16元,總市值186億,淨利潤14億,市盈率13倍;
看到長安汽車股價翻倍,總市值翻倍,市盈率卻能維持不變。果然,市盈率這裡面的門道多的很!
千萬要避免單純以市盈率高低作為唯一的判斷標準。
對於週期性行業,判斷內在價值的標準,雖然仍是未來的淨利潤,仍然是未來市盈率高低,但可以無懼當期的市盈