第48章 毛利率是一個重要的指標 (第2/3頁)
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靜道：“長江電力肯定如長江水一樣，源遠流長，這個不需要懷疑，問題是它募集資金100億，剩下的1100億資金從哪裡來，貸款嗎？那這個每年的利息就多了去了。公司每年賺的錢都不夠還利息的。”
錢守仁道：“長江電力03年的營業收入是30億，說是預計04年的營業收入是55億，比貴州茅臺5年翻倍還要誇張，妥妥地一年翻倍。它這個葛洲壩的營業收入我沒有查到，但是按照這樣的演算法，04年再投入4臺機組，多了25億的營業收入，那麼葛洲壩的營業收入難道只要5億。一臺機組的營業收入是6億，那麼就是說09年，26臺*6，是多少？”
蔡文靜笑話道：“還說自已學的是財務，加減乘除都算半天，156億，09年的營業收入加上葛洲壩，就是160億。”
錢守仁道：“對，30億，你知道它的淨利潤是多少？03年，淨利潤是14億，它預計04年淨利潤是30億，也是翻倍。這樣算來，一臺機組的淨利潤就是近4億，26臺的淨利潤，一年得有100億。這樣算下來，11年就還清了1100億的銀行貸款。”
蔡文靜道：“傻呆，1100億還有利息呢，會有多少利息，您知道嗎？”
錢守仁道：“那就算20年，還清整個的銀行貸款和利息。按照巴菲特的觀點，如果能有足夠的資金將整個長江電力買下來，20年之後，每年100億的利潤，都是你的了，您願不願意把這個公司買下來，如果願意，那麼這個公司就值得投資！”
蔡文靜道：“理是這麼一個理，但是這中間有很多的變化，都是預料不到的。我還聽說，三峽大壩，外國會搞破壞，一個導彈打過來，三峽大壩就毀了。”
錢守仁道：“您說的也是，沒有絕對的事情。就像您說的，投資肯定都是大概，未來是模糊的，咱們都是模模糊糊地算來算去，大致上差不離就行。後面的事情，誰能說清楚。所以，我關注了一個非常重要的指標？”
蔡文靜道：“啥指標？”
錢守仁道：“這個非常重要的指標是毛利潤！您知道貴州茅臺的毛利潤是多少嗎？80%！它的淨利潤是25%。我沒有找到格力電器的《招股說明書》，看了一下格力電器的年報，是17%；長江電力的，是70%。這樣一比較，高下立判！格力電器的毛利潤都沒有貴州茅臺的淨利潤高。所以，咱們以後，就專門找這種毛利潤高的公司，也不來回亂找了，那麼多的公司，也沒時間看那麼多的指標。就先看誰的毛利率高，再研
