第68章 “老巴”的規則 (第2/3頁)
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1965年，收益47.2%，當年道瓊斯14.2%，超額33%；
1966年，收益20.4%，當年道瓊斯-15.6%，超額36%；
1967年，收益35.9%，當年道瓊斯19%，超額16.9%；
1968年，收益58.8%，當年道瓊斯7.7%，超額51.1%；
1969年，收益6.8%，當年道瓊斯-11.6%，超額18.4%；
蔡文靜簡直看呆了，一邊抄寫，一邊讚歎不絕，“老巴”啊，你太牛了！這長的是人的腦子嗎？
錢守仁道：““老巴”的收益，計算到1969年，13年時間，已經翻了28倍；而同期的道瓊斯指數，漲了2.5倍。”
他繼續道：““老巴”的投資收益確實每年是正收益，但是他的計算方法和一般人略有不同，就是前面我給你們講的那個“透視盈餘”，他不是以股票在市場上的價格來計算收益的，而是以股票自身的價值來計算的。”
“就像前兩年，貴州茅臺年報是盈利的，但是在二級市場上，股價下跌，咱們是虧損的。如果“老巴”計算的話，他會計算成盈利的。他認為市場定價機制有時候是失效的。所以他才能在別人恐懼的時候貪婪，買到低價的籌碼。”
“而且，他認為，只要是跑贏了大盤，就算勝利。您看，人家就是一直勝利，一直進步，從不倒退一步。”
蔡文靜“嘖嘖”之餘，道：“被您帶偏了，《規則》在哪一年？趕緊想！”
錢守仁想不出來，但絕對就在那幾年“給股東的一封信中”。還是要到辦公室的電腦中去查才行。
他們又一起來到辦公室。錢守仁掏鑰匙開門，辦公室好熱。蔡文靜找空調遙控板，他開啟電腦，很快，就翻到了，在1962年的信中，蔡文靜把他從椅子上拉起來，自己看起來：
基本規則
由於有合夥人坦白地承認看不太懂我的整一封信，尤其是我也把這信寫得越來越長。我覺得在此再次強調幾個關於我們合夥企業的基本規則。當然有些合夥人會覺得這種反覆的重複實在讓人難以忍受，但我寧願十個合夥人中有九個感到無聊鬱悶，也不願有一個合夥人誤解了其中一些基本的規則。
1、任何保證給予一定回報率的承諾都是放屁（我們這裡當然也沒有這種承諾）。
2、在任何一年中，如果我們未能取得 6%的回報率，則下一年中那些選擇每月收到一
