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，並不是因為這些商品的價格在生產它們的國家英國上漲了，而是因為這些商品的價格在進口它們的國家，由於進口過剩而下跌了；雖然銀是英國從法國得來的，而且一部分必須用金來支付。按照通貨理論，作為這種進口的結果，價格在英國必定下跌，而在印度和中國必定上漲。
再舉一個例子。利物浦的一個第一流大商人懷利向上院委員會商業危機，1848—1857年作證說：
第1994號“在1845年底，沒有什麼營業{比棉紡業}更為有利可圖，能提供這樣大的利潤。存棉很多，而且適用的優質棉以每磅4便士的價格就能買到，用這種棉花可以紡成上等二號40支細紗，費用同樣是4便士，所以紡紗業主總共支出大約8便士。這種棉紗在1845年9月和10月曾以每磅10 1/2便士和11
1/2便士的價格大量出售並訂了大量的供貨合同。有時紡紗業主所賺得的利潤和棉花的購買價格相等。”——第1996號“營業到1846年初還很賺錢。”——第2000號“1844年3月3日的存棉{627042包}，為現有存棉{在1848年3月7日是301070包}的兩倍多，但是每磅價格卻要貴1 1/4便士{6 1/4便士對5便士}。同時，棉紗，上等二號40支細紗，到1847年10月也由11 1/2—12便士，跌到了9 1/2便士，到12月底又跌到了7
3/4便士。棉紗是以紡成它的棉花的購買價格的的。”同上，第2021、2023號
這一點說明奧維爾斯頓對自己私利的盤算很高明，在他看來，貨幣應該“昂貴”，因為資本“缺乏”。1844年3月3日，銀行利息率為3％，1847年10月和11月上升為8%—9%，1848年3月7日，仍為4%。由於銷售完全停滯和恐慌以及與此相應的高利息率，棉花價格跌到遠低於和供給狀況相適應的價格。其結果是，一方面1848年的棉花進口驚人減少，另一方面，美國棉花生產減少了；因此，1849年棉花價格有了新的上漲。在奧維爾斯頓看來，商品太貴，是因為國內的貨幣太多了。
第2002號“最近棉紡織業狀況的惡化，並不是由於原料缺乏，因為雖然原棉的儲存已大大減少，但是價格降低了。”
奧維爾斯頓把商品價格或價值和貨幣價值即利息率混淆得多麼美妙。懷利在答覆第2026號的質問時，對通貨理論——1847年5月卡德威爾和查理·伍德爵士曾以這個理論為根據，堅持必須徹底
