馬克思提示您:看後求收藏(快眼看書www.kyks.tw),接著再看更方便。
地說,不是同需求相對來說——,而利息率是低的。
關於第4點。在市場商品過剩時,和現有存貨預期可以迅速賣完時相比,商品所有者——如果他能出售——將廉價拋售商品,這是十分明顯的。但利息率為什麼會因此下降,卻不是很清楚的。
如果市場上進口商品過剩,利息率可能提高,因為所有者不願把商品傾銷到市場上,而對借貸資本有更大的需求。但利息率也可能下降,因為商業信用活躍,對銀行信用的需求就保持在相對低的水平上。
《經濟學家》提到利息率的提高和貨幣市場所受的其他壓力對1847年匯兌率的迅速影響。但是不要忘記,儘管匯兌率有了轉變,一直到4月底,金還是繼續外流;只是到5月初,才有轉變。
1847年1月1日,銀行的金屬貯藏為15066691鎊;利息率為3 1/2%;三個月期的匯兌率,對巴黎為25.75;對漢堡為13.10;對阿姆斯特丹為12.3 1/4。3月5日,金屬貯藏減少到11595535鎊;貼現率提高到4%;匯兌率對巴黎跌到25.67 1/2,對漢堡跌到13.9 1/4,對阿姆斯特丹跌到12.2 1/2。金繼續外流。見下表:
1847年,英國輸出的貴金屬總額為8602597鎊。其中:
向美國輸出……………………………………3226411鎊
向法國輸出……………………………………2479892鎊
向漢薩各城市輸出……………………………95878l鎊
向荷蘭輸出……………………………………247743鎊
儘管3月底匯兌率有了轉變,金的外流還持續了整整一個月;也許是流向美國。
{《經濟學家》1847年第954頁中說}:“在這裡我們看到,利息率的提高以及隨之而來的貨幣緊迫,在糾正不利的匯兌率,並使金的流動發生轉向方面起了多麼迅速和顯著的作用,結果金又流回英國。這種作用的發生,和支付差額完全無關。較高的利息率,使英國和外國的有價證券價格跌落,並由此造成了外國人大量購買有價證券的局面。這種情況增加了由英國開出的匯票的金額。但是另一方面,在利息率高時,獲得貨幣非常困難,以致在匯票金額增大時,對這種匯票的需求卻減少了。由於同樣原因,對外國商品的定單取消了,英國人在外國有價證券上的投資實現了,貨幣又被送回英國進行投資。於是,例如在5月10日的《里約熱內